避险情绪降温,资金流入股市

美中两国重启贸易谈判、美元回档,投资人趋避情绪降温,资金流入整体股票型基金,以美股最为吸金,依据研究机构EPFR 统计2018/8/16~ 2018/8/22 基金资金流向显示,股票型对冲基金为资金净流入26 亿美元,美国股票型基金获资金净流入41 亿美元,日本股票型基金资金净流入2 亿美元,欧洲股票型基金资金净流出11 亿美元;整体新兴市场股票型基金为小幅资金净流出1 亿美元、流出幅度逐渐缩减。 (附表一)

富兰克林证券投顾分析,联准会偏鸽派态度激励美股再创历史新高,也写下史上最长牛市,可望带动全球股市表现,而先前跌深的新兴市场反弹动能可期;建议已进场者耐心续抱,空手者可留意震荡买点,核心配置首选侧重拉美及双印的新兴市场当地货币债券型基金,担心汇市波动者可搭配美国平衡型基金与采取对冲策略的多空策略基金,股票配置建议分批加码美国生技、科技产业及大中华股市,预先卡位第四季旺季行情。

富兰克林坦伯顿科技基金经理人强纳森‧ 柯堤斯指出,科技是目前少见兼具成长动能与高稳定性的产业,我们观察到美国科技股的营收成长率高于整体美股,加上股票回购与并购动能强劲,预期支撑科技类股表现,其中最看好人工智慧、云端运算与数位支付/ 电子商务之数位经济商机,我们在这些次领域中看到长期成长性与投资机会,并藉由加码网路及应用软体股来参与数位科技的成长动能。

过去一周债券型基金小幅资金净流出5 亿美元:其中投资等级债券型基金获资金净流入6 亿美元,新兴市场债基金为资金净流出16 亿美元,高收益债券型基金则为资金净流出7亿美元。 (附表二)

富兰克林坦伯顿新兴国家固定收益基金(本基金有相当比重投资于非投资等级之高风险债券且基金之配息来源可能为本金) 经理人麦可‧ 哈森泰博指出,墨西哥经济高度仰赖美国,约有八成的出口产品输往美国,自从美国川普总统上台后,墨西哥披索汇价因市场担忧两国贸易关系生变而倍受压抑,然而随着美墨两国对于新版NAFTA 协商可望于近日内达成,预期墨西哥披索可望回归其基本面合理价值,墨西哥当地公债具备A – 级投资级债信,而墨西哥披索具备高实质利率、汇价便宜之优势,我们持续看好该国高息公债之优质债汇双重机会。

亚洲股市外资动向:外资于多数亚股市场买超

尽管投资人仍观望美中贸易谈判与全球央行年会讯息,然随着美元回贬,新兴亚股多自前一周跌势中反弹;过去一周外资也转卖为买,于多数亚股买超,其中以南韩买超金额最多、获外资买超5.06 亿美元,其次则为台股获外资买超2.99 亿美元。

富兰克林华美第一富基金经理人周书玄* 指出,美国针对中国2,000 亿美元商品加征关税进行听证会,由于涉及范围广大,特别是电子产品多受牵连,市场观望气氛浓厚,现阶段策略宜偏保守,留意低波动、现金殖利率高的类股。中国环保政策趋严,供给受到压抑有利原物料走升,水泥、钢铁族群相对有撑;纺织股可挑选美中贸易协商期间,受惠于转单效应的厂商;塑化厂低价原料库存有利差优势,报价反映上游原物料上涨,整体获利持续改善。

新兴市场基金警语:本基金之主要投资风险除包含一般股票型基金之投资组合跌价与汇率风险外,与成熟市场相比须承受较高之政治与金融管理风险,而因市值及制度性因素,流动性风险也相对较高,新兴市场投资组合波动性普遍高于成熟市场。基金投资均涉及风险且不负任何抵抗投资亏损之担保。投资风险之详细资料请参阅基金公开说明书。高收益债券基金警语:由于高收益债券之信用评等未达投资等级或未经信用评等,且对利率变动的敏感度甚高,故本基金可能会因利率上升、市场流动性下降,或债券发行机构违约不支付本金、利息或破产而蒙受亏损。本基金不适合无法承担相关风险之投资人。本基金较适合投资属性中风险承受度较高之投资人,投资人投资以高收益债券为诉求之基金不宜占其投资组合过高之比重,投资人应审慎评估。

本基金之主要投资风险除包含一般固定收益产品之利率风险、流动风险、汇率风险、信用或违约风险外,由于本基金有投资部份的新兴国家债券,而新兴国家的债信等级普遍较已开发国家为低,所以承受的信用风险也相对较高,尤其当新兴国家经济基本面与政治状况变动时,均可能影响其偿债能力与债券信用品质。基金投资均涉及风险且不负任何抵抗投资亏损之担保。

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