北京干预人民币汇率 对冲基金猝不及防

《华尔街日报》日前报导,看空人民币的对冲基金的经理们,包括顶级投资者凯尔•贝斯、大卫•泰珀和比尔•阿克曼,押注北京决策者试图逐步贬值人民币。一些交易商押注人民币将贬值40%。自从八月份以来,人民币兑美元已经下跌了5.6%,周一(2月1日)汇率下跌到6.5790。

哪一方赢得人民币走向的控制权,将对全球金融市场产生深刻的影响,对那些依赖中国经济增长的国家也将产生深刻影响。

投资者看跌人民币
CNBC报导说,人民币最近几个月受到多重因素的重挫。中国经济现在放缓到25年以来最弱的增长,资本外流在加速。随着美联储开始加息,中共央行却在降低借贷成本。

巴克莱亚洲利率和货币研究主管米图•科特查告诉CNBC,市场越来越相信人民币将贬值。自从夏天以来,在离岸市场和期权市场,做空人民币的交易增加。他说,北京当局有足够的外汇储备,但是最近几个月储备显著下降,暗示资本账户相当的脆弱。

CNBC报导说,中共央行已经推出一系列措施来制止人民币下滑。它要求境外放贷人民币的银行预留更多的准备金,并且在香港力挺人民币。中共官媒也严词谴责做空人民币的投机者。

比尔•阿克曼的潘兴广场资本管理公司1月26日在给投资者的信中说,该对冲基金已经购买了人民币的看跌期权,以期抵消更广泛的中国投资的潜在损失。然而由于北京当局力挺人民币的行动,他们的看跌期权仅取得少量盈利,不足以抵消该公司在其他方面蒙受的更大亏损。

在信中,著名投资者阿克曼称中共央行的保护性举动「不可取」,但是说他们会继续做空人民币。

捍卫人民币付出代价
然而北京当局捍卫人民币的努力也付出了代价。随着央行激进干预,中国外汇储备去年下降逾5000亿美元,到2015年末只剩3.33万亿美元。

澳新银行货币策略师Khoon Goh告诉CNBC,3万亿美元标志着一个重要的心理关卡,如果外汇储备下降到这个水平以下,那将鼓励看跌人民币。

Goh说,当局可能采取进一步措施来支持人民币,包括让企业更难进行外国投资。

北京当局也可能增加资本限制,不过这将代表一个尴尬的逆转,因为IMF(国际货币基金)刚刚把人民币添加到储备货币篮,称人民币符合「自由交易」的要求。

策略师们广泛预计,人民币将贬值,但是贬值的速度不太清楚。巴克莱的科特查预测,人民币兑美元汇率在今年年中将降低到6.8,在年末将降低到6.9。

但是Goh说很难预测。他说,这取决于谁有更多的火药,谁愿意坚持到最后。

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