美对冲基金对澳矿业巨头改组提议遭拒 股东或将受益

在过去一个月,尽管美国的对冲基金对澳矿业巨头必和必拓(BHP)的改组提议因公司管理层、股东乃至澳联邦政府的反对而成为泡影,有市场分析师表示,从另一个角度看,该事件对公司业绩敲响了警钟,并促使管理层将目标集中于为公司股东创造价值,对股东来说,也许是一件好事。

据悉尼晨锋报报导,4月初,持有必和必拓英国股份4.1%的美国对冲基金公司Elliott Management向公司管理层提出了释放公司价值的多项建议,包括剥离集团在美国价值200亿美元的石油业务,通过股份回购向股东们回报更多资金,并将该公司在英国和澳洲的双重上市业务简化,单独在伦敦证交所首发上市。必和必拓在对该提案评估后以成本和风险远高于为集团带来的利益而提出拒绝。

上周,澳联邦财长莫里森(Scott Morrison)也对该事件做出干预,明确表示澳矿业巨头必和必拓不得离开澳洲,并警告如果外国狙击者试图简化必和必拓的双重上市结构,并把必和必拓总部牵出澳洲,将承担法律后果。澳洲政府2001年批准澳洲Broken Hill Proprietary及英国Billiton合并时,定出公司须在澳洲证券交易所上市的附带条件,公司的全球总部、行政总裁及财务总监均须位于澳洲及常驻澳洲。莫里森称,合并条件仍然适用,澳洲政府也有权阻止必和必拓将澳洲资产转移至伦敦。

评级机构穆迪(Moody)也警告说,如果实施助推回购计划,可能会下调必和必拓的债务评级。

在此环境下Elliott分拆与回购的三管齐下提案不可能取得成功。 Elliott接下来的步骤还是个未知数,且其选择也很有限,因为该公司持股份额尚不足以撼动必和必拓集团的董事会决定。

不过必和比拓不应把股东对Elliott提案的不支持理解为对股东对公司业绩的信心投票,这一事件事实上凸现了公司经营的软肋。当年联合利华在挫败美国亨氏集团的恶意收购不久后,公司管理层宣布对资产开展全面审核,并承认为股东创造的回报没有达到预期。对冲基金的管理层已经意识到了危机,这对股东来说,应该是一件好事。

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